AKTUELLA EMISSIONER

SKAPA NYTT INLÄGG
Rubrik
Skriv text
Signatur
Lösenord
	Lägg upp ny signatur    Stäng

Expandera alla inlägg

Skriv Inlägg

	Ämne	Signatur	Datum
	>>Kylis<<	Rökta räkan	2002-01-03 11:06:54
	Vad föredrar du för Bolag nu?
	SBI /Cederin	sixten	2000-11-13 21:17:52
	Har precis kommit hem till sverige efter några dagars semester. Ser att det diskuteras om Cederin är bra för SBI eller ej. Jag tror att det vore mycket olyckligt för SBI att byta VD just nu. Om VDn inte grovt har misskött sig, vilket jag inte har sett några tecken på, så är det nog bra om han är kvar. Eventuellt kan man överväga att stärka ledningen/styrelsen i bolaget men om man byter VD igen så kan det skapa oro. Börser mår definitivt inte bra av oro, se bara hur det gick för IM när för något år sedan. Att det tar längre tid än väntat att få klart avtal är inte särskilt ovanligt och när det gäller antalet nya bolag till listan så finns det en klar korrelation till det allmänna läget på finansmarknaderna. Att kurserna rasat för IT-företagen vilket gjort det omöjligt att notera nya bolag kan knappast Cederin lastas för. Och att många av de bolag som har möjlighet väljer att gå vidare till O-listan får vi nog leva med ett tag till. På sikt kanske det blir annorlunda. Låt oss idag glädjas åt den positiva nyheten med Orc/SBI. Hoppas att detta är början på en vändning!
	Uppmaning!!! Läs detta en gång till och inse vad detta kan	Mandel	2000-11-13 20:27:03
	SBI HOLDING: SBI-HANDELN ÖPPNAS FÖR INTERNATIONELLA AKTÖRER GENOM ORC SOFTWARES NYA BÖRSKOPPLING Orc Software och SBI Marknadsplats har tillsammans utvecklat en koppling från Orc-systemet till SBIs handelssystem. Genom denna förenklas SBI-handeln för Orc Softwares kunder världen över. SBI-handel via Orc-systemet är planerad att starta den 17 november 2000. Orc Softwares kunder kan enkelt lägga till den nya kopplingen i sina system och bolaget har redan erhållit ett flertal beställningar på kopplingen. Möjligheten att handla på SBI via Orc-systemet medför ett flertal fördelar. För kunder till de Internetmäklare som använder Orc-systemet underlättas orderläggning på SBIs listor väsentligt. För Orc Softwares kunder kommer de administrativa kostnaderna för handel på SBI att minska eftersom det manuella efterarbetet kan ersättas med Orc-systemets elektroniska avslutsrapportering. Den nya kopplingen skapar också bättre möjligheter för professionella handlare att kombinera handel på SBIs marknadsplats med handel i derivat eftersom Orc-systemet täcker båda dessa typer av handel. - Orc Software kan genom en koppling till SBI göra det enklare för marknadens aktörer att handla aktier även i mindre bolag och vi tror att detta kommer att bidra till ökad likviditet i denna marknad. Dessutom passar SBI vår Internetbaserade produkt iOrc mycket bra då det ger möjlighet för mindre investerare att delta på denna marknad på samma förutsättningar som professionella handlare, säger Orc Softwares VD Nils Nilsson. - Nu öppnas SBI-handeln upp för mäklare och slutkunder i Norden och i övriga världen. Sedan den elektroniska handeln på SBI startade i juni har handelsvolymerna ökat stadigt, men vi förväntar en betydande volymökning nu när Orc-kopplingen föreligger, säger SBI Holdings VD Ulf Cederin.
	AffeKaffe	Vinnare	2000-11-13 19:04:48
	Tack för dina ambitiösa inlägg om SBI. Jag delar din åsikt om att bolaget är mycket köpvärd på flera års sikt. Jag är dock kritisk till din kalkyl. Räknemässigt är det förmodligen inget fel, men att basera ett aktievärde på att vinsten ska öka med X-antal miljoner per kvartal är felaktigt och som du själv visar med dina siffror blir spännvidden enormt stor. Din aDet är inte lätt att räkna på SBI Holding, då allför många siffror är okända för utomstående. Om du ska göra en förenklad analys tycker jag * att du kan räkna med att avgifter på handeln blir plus minus noll. Vi har tidigare på den här sidan kommit fram till att handelsintäkterna är så pass små att vi kan bortse ifrån dem. Jag känner inte till den årliga noteringsavgiften per bolag, men den kan man kanske finna i årsredovisningen. För att göra det enkelt för sig kan man dela informationsintäkterna med antalet bolag. Med dessa intäktssiffror per noterat bolag och år kan man göra en uppskattning av vad som händer med intäkterna vid ett visst noterat antal bolag. Man bör kunna utgå ifrån de kostnader som har redovisats rensat för engångskostnader. Givetvis har ovanstående stora brister men jag tror att det ger ett bättre underlag för att kunna resonera om framtida börskurser. Som jag ser det så är antalet noterade bolag den mest intressanta variabeln. Så länge SBI inte har visat någon större intjäningsförmåga på handeln är börsomsättningen av mindre intresse. Därför tycker jag att man vid en analys ska utgå ifrån antalet noterade bolag. Jag tror inte att vi får så många nya bolag som utlovats i år, givetvis beror det börsklimatet. Men behovet av notering kvarstår rimligtvis för dessa bolag och troligen noteras dem i ett senare skede på SBI.
	Bedminster, varför sälja till 1.60kr?	Ros	2000-11-13 18:24:39
	Snälla ni är det någon som kan förklara för mig hur man kan sälja en sådan framtidsaktie som Bedminster för 1.60? Enligt min uppfattning har denna aktien alla möjligheter att mångdubblas inom en överskådlig framtid (tänker främst på patenten och intro på O-listan samt en positiv utv i allmänhet).
	--> AffeKaffe	niceguydavid	2000-11-13 17:23:37
	Det är väl att göra det alldeles för enkelt för sig att göra som du gör. Anta att vinsttillväxten ökar linjärt med tiden. Så är det givetvis inte. Engångskostnader/intäkter av alla möjliga slag uppkommer: problem med handeln/förvärv/organisk expansion är ex på detta. Tror dock fortfarande att SBI H kan gå ganska bra så småningom, inte alls lika entusiastisk som för 5-6 månader sedan. Man skall ha i åtanke att mkt av det som lovats ej har uppfyllts ännu: i)Avtal/Handel med utländska banker/institutioner ( på rätt väg med ORC systemet nu dock) ii) "10-15 nynoteringar under Q3 och Q4." Om jag inte säger fel så är det 1 bolag som har noterats, LCT, och 1 bolag som officiellt är på väg till SBI, ATMG. Dock verkart det som att flertalet bolag är på väg att lämna listan, Konftel, Drax (även hört viskningar om att Metro skall lämna SBI för O) För att lyckas med listan måste man ha en aldrig sinande ström nya bolag på väg in på listan,detta pga av att de större bolagen som är de som omsätter mest och följaktligen drar in mest pengar till SBI hoppar över till O-listan. Så ser det inte ut att vara fn. Hoppas själv på att fler bolag flyttar från Aktietorget, där handeln (och på senare tid även exponeringen) än mkt, mkt lägre än på SBI. Nu kom jag ifrån ämnet: dvs att kritisera din alltför lättvindigt nedskrivna analys. Dock inte sagt att det är helt omöjligt för SBI H att göra ett positivt res. för 2001 om kanske 20M. Men ditt sätt att komma fram till det är inte särskilt tillförlitligt, tycker iaf. sign. VH
	-->Loner	niceguydavid	2000-11-13 13:57:04
	ORC förvärvades av OM -97. OM (med dotterbolag) äger fortfarande 40% av bolaget. Man behövde kapital till bolaget = nyemissionen 2000. VH
	NORDNET?	Minken	2000-11-13 12:42:02
	Är det FINANSINSPEKTION som har koll att Fondkommissionärer sköter rätt sätt?
	Minken	Loner	2000-11-13 12:21:47
	Jag tycker definitivt du bör lämna Nordnet. Dom har misskött sig ett flertal gånger. Jag och ett par av dom jag känner har blivit illa behandlade. De fel de gör är inga tillfälligheter. De är ett mönster!
	Orc Software	Loner	2000-11-13 12:18:19
	Företaget har för någon månad sedan eller ett par knoppats av från OM. Om jag inte tar alldeles fel! Någon som kan bekräfta!
	Viktigt att poängtera om kalkylen nedan	Affekaffe	2000-11-13 12:13:40
	Det är vinstökningstakten som är den intressanta. Om SBI gör ett nollresultat för Q4 och behåller samma vinstökningstakt under 2001 blir vinsten 4 MSEK för Q1. Om vinsten ökar på samma sätt för Q2 blir alltså vinsten där 8 MSEK. Denna vinst skall alltså summeras med Q1 för att erhålla halvårsvinsten som då blir 12 MSEK. På samma sätt blir vinsten för Q3 12 MSEK men vinsten sammanlagt efter Q3 blir 12 + 12, dvs 24. För Q4 blir vinsten 16 MSEK och summerat med vinsten efter nio månader blir 40 MSEK för helåret. Det jag vill diskutera med er här är framförallt vilken vinstökningstakt man kan diskontera i aktiekursen? Just nu är ingen vinstökning diskonterad alls i bolagets aktiekurs.
	Svara mig på denna SBI kalkyl NU !	Affekaffe	2000-11-13 12:07:26
	Om SBI uppvisar ett nollresultat för fjärde kvartalet är vinstökningstakten per kvartal 4 MSEK eftersom förlusten för Q3 var just 4 MSEK. Alt 1: Extraponerar man detta för 2001 erhålls vinstsiffrorna per kvartal: Q1 = 4 MSEK, Q2 = 8 MSEK, Q3 = 12 MSEK, Q4 = 16 MSEK. Summa vinst 2001 = 40 MSEK. Vinst per aktie = 1,14 kr Ett p/e tal på 25 ger riktkursen 28,60 kr Alt 2: Vi räknar ned vinsttakten till hälften, dvs 2 MSEK per kvartal för att vara mer realistiska. Summa vinst 2001 = 20 MSEK. Vinst per aktie = 0,57 kr Ett p/e tal på 25 ger riktkursen 14,30 kr Alt 3: I en pessimistisk kalkyl räknar vi med att utfallet bara blir hälften av detta, dvs 10 MSEK i vinst 2001. Vi har då bara räknat in hälften av hälften, dvs 25% av potentialen i SBI. Summa vinst 2001 = 10 MSEK Vinst per aktie = 0,29 kr Ett p/e tal på 25 ger riktkursen 7,10 kr En prognos för SBI inom ett år kan alltså landa någonstans mellan 7 kr och 28 kronor.
	Fredd,ORC,SBI_HOLDING.	Minken	2000-11-13 11:41:32
	Jag hadde flera borsboster på liggande,men min gick inte framm.Det är glömt, nu är nu dag., och ORC ÄR O-LISTAN.Hoppas det kommer mera ljus till SBI-HOOLDING AKTIEN UTLÄNDSAKA MÖJLIGHETER och vi se AFFEKAFES/vår egen lilla riktkurs 10kr inom 2-6mån kort.Optimisterna kommer snart tillbaks,köper smått och gott.DI-SKREV små bolag idag (FRIMÄRKS):Det finns massor med små bolag som har mycket mera vinst en ICON,FRAMFAB,MED FLERA..Kanske inte ens närheten deras inkomster men VINST är VINST.Dåliga tider är vinstgivande bolag om dom växer kanska trycka investering.Om dom har sjunkit kommer dom graftig tillbaks förr eller senare,kommer marknad göra om värdering.Men om ICON, med flera kommer behöva mera bengar, och deras behov är 100milj och uppåt!Det kan hända som Korea vad hette den bilbolag var? Stora investerarna drog till KK.Kanske inte första taget här men vem vet?DI är MYCKET KONSTIG BLASKA när dom skriver så mycket vinklat sätt.Det finns massor på små bolag som är familje företag och satsat alt på sin affärside kanske inte lyckat första taget på marknad,sen kommer DI sina konstiga skriverier försvårar ännu mera på svåra situation,om någonstans behöver MORAL/ETIK DI är en ställe man kan börja!
	Sbi-h	SäkerPåSinSak	2000-11-13 11:21:41
	Precis som jag skrev igår så har 99% av läsarna varit på tok för kortsiktiga. Sbi-h kommer att bli en aktör att räkna med. Ge dom lite tid bara.
	Sbi-handel öppnas för internationella aktörer	Tunet	2000-11-13 10:53:18
	Glädjande! Den internationella handeln öppnas genom Orc Software nya börskoppling. Någon som känner till detta företag?
	NORDNET:	Fredd	2000-11-13 10:48:00
	NordNet har fortfarande telehandel mot SBI och handlar bara med hela börsposter om det inte är internhandel inom NordNet.
	NORDNET:	Minken	2000-11-13 09:39:59
	Mig hände något som inte får hända.Jag la order SBI-Väntelista ca 14.30 jag fick bara 2000st och jag ville ha mera, order var större.Min kompis la samma aktien också sin order men 1 timme efter och han fick 10000 aktier.Jag ringde till Nordnet och fick dålig förklaring att min order har glömt något konstigt sätt det är fortfarande telefon handel...VILL DOM MJÖLKA HOS NORDNET MERA COURTAGE ERSÄTTNINGAR ELLER...Har andra fått samma behandling har ni märkt?Är det dags byta MÄKLARE?Eller har dom inte ordning på sina skärmar/papper,jag tycker att order måste behandlas den ordning som det kommer!.
	Read-Only.	Bröderna Wright	2000-11-13 09:03:22
	Vill tala om att jag följt denna sida med stort intresse i ett års tid och tyckte nu att det var dags att registrera mig. Har dock inte så mycket att tillföra diskussionen och heller inte tjänat några pengar än, men hoppas på Obducat, SBI-holding och Sonesta.
	Köp Cashguard	Mr Rockefeller	2000-11-13 01:04:28
	Personligen anser jag att Cashguard är klart undervärderat vid dagens kurs. Orsaken är naturligtvis den enorma POTENTIAL son finns för bolaget om de skulle lyckas fullt ut, kombinerat med det faktum att det gått väldigt bra för bolaget hittills; bolaget är ytterst lönsamt och framstår som mycket välskött - det verkar helt enkelt vara inne på rätt spår, och det kan bära mycket långt. Jag är ofta tveksam till att bara applicera finansiella modeller när man värderar företag, speciellt när det handlar om företag som är stadda i så kraftig utveckling som Cashguard är. Ofta kommer man mycket längre med att gå ut i verkligheten, titta på om folk/företag tycker om bolagets produkter och försöka göra sig en bild av framtiden i stort: försöka förstå om bolagets produkter passar in där eller inte. De som på börsen tjänade bäst på mobiltelefonins utveckling var nog inte de män i gråa kostymer som satt och räknade på om Ericsson och Nokia just nu råkade ligga över eller under någon "riktkurs" som männen räknat ut med sitt, enligt mitt tycke, mycket tveksamma kunnande. De som tjänade mest var nog helt enkelt de som observerade verkligheten, konstaterade att mobiltelefonen var en mycket populär produkt och att övriga världen med all sannolikhet skulle tycka likadant. Likadant med Internet och Cisco Systems. För att inte tala om Hennes & Mauritz; alla visste att H&M:s butiker var väldigt populära och framgångsrika i Sverige, när man åkte utomlands till Tyskland och andra länder var H&M lika populärt där. De som gjorde detta, lyssnade till sina observationer och köpte aktien är rika idag. Denna strategi rekommenderas bland annat av den store, och ende uthålligt framgångsrike, fondförvaltaren Peter Lynch i USA. Läs gärna hans böcker "One up on Wall Street" och "Beating the Street" (som jag har för mig att de heter, kommer inte ihåg vad de heter på svenska). Slutsats: Se inte upp till män i grå kostymer, lyssna på era egna observationer av verkligheten och era bilder av framtiden istället.Detta går utmärkt att applicera på Cashguard, som ju finns i allt fler butiker. Sedan tidigare finns det överlägsna argument som talar för produkten: affärerna TJÄNAR på att installera den (kassagenomströmningen går snabbare, kassörskorna slipper lägga tid på att räkna pengarna när de byter av varandra i kassan), risken för besvärliga felräkningar undanröjs, rånrisken minskar osv osv. De eventuella hot som framförts om att pengar ska ersättas med kreditkort är också mest tomt prat; i själva verket ökar mängden kontanter med ett par procent per år i samhället. Genom att försöke man nu "observera verkligheten" har i alla fall jag fått fram följande resultat: När jag besöker en affär som har Cashguard installerat passar jag alltid på att fråga kassörskorna vad de tycker om den och vad de tror om produkten. Hittills har svaret varit entydigt positivt. Kassörskorna har angett flera olika orsaker till att de tycker produkten är bättre än det tidigare systemet; det går snabbare, de slipper hantera mynten, att de slipper räkna kassan, det är ingen risk att det blir felräkningar i kassan (att kunden får för lite eller för mycket pengar tillbaks) och att de inte kan rånas. Enda klagomålet har varit att mynten ibland fastnar. Jag skulle tro att jag hittills frågat en tio - femton stycken kassörskor, och lita på att jag kommer att fortsätta. När det gäller framtidsbild tror jag faktiskt att det är fullt möjligt att på tio eller drygt tio års sikt en mycket stor andel av Europas butiker (ett antal tiotal procent) kommer att ha Cashguard installerat. Det ser jag som fullt realistiskt och mycket troligt, givet produktens stora fördelar. Och då kommer Cashguard att vara ett multimiljard-företag - både i omsättning och marknadsvärde. Ett konkret och mycket realistiskt, i själva verket ytterst konservativt, räkneexempel: Om vi säger att Cashguard kommer att ha en omsättning på tio mdr kronor om tio år och ha ett marknadsvärde på tjugo mdr (givet bolagets fortsatt mycket goda framtidsutsikter), hur mycket är då bolaget värt idag? Om vi räknar med att det är 25% chans att bolaget uppnår detta (chansen är troligtvis större) och samtidigt kräver 15% årlig avkastning på pengarna blir bolagets nuvarande marknadsvärde: 20.000.000.000x0,25x(1/((1,15)10))= 1,23 mdr. Drar vi ifrån nödvändiga emissionskostnader tror jag att vi kan räkna med i alla fall en miljard (troligtvis mycket mer) i marknadsvärde, och då skall aktien kosta över 30 spänn, lågt räknat. Slutsats: Gör egna egna undersökningar, gå ut och prata med kassörskor och kunder i butikerna, skapa en egen bild/vision av framtiden. Lyssna inte på gråa män. Köp Cashguard, bli rika.
	Cashguard	Vinnare	2000-11-13 00:06:08
	Stockpicker ger aktien målkursen (1 år) 23 kr. Man säger att det ska vara ett långsiktigt köp. På kort sikt är man tveksamma till aktien pga nyemissionen och börsklimatet. Man skriver vidare att fallhöjden kan vara stor vid negativa nyheter. Kursen borde inte påverkas speciellt mycket imorgon av analysen, troligen går kursen ner pga det stora raset på Nasdaq i fredags och den tilltagande osäkerheten beträffande presidentvalet.
	Cashguard i Stockpicker	Vinnare	2000-11-12 21:01:19
	Cashguard analyseras i nästa veckas Stockpicker. Tidningen har i skrivande stund ännu inte kommit. Jag återkommer med tidningens riktkurs. Stockpicker kurspåverkan är inte vad den en gång har varit så förvänta er inte någon stor uppgång om det blir en köprekomendation. Faktum är att tidningen börjar få lite dåligt rykte. Stockpicker har bl a haft ett samarbete med Net Capital (företaget bakom skandalerna E-play och Com Exchange).
	Fredde	Dream Team	2000-11-12 20:46:20
	Skriver numera under signaturen Vinnare.
	Någon som vet	Fredde	2000-11-12 20:23:32
	var signaturn Dream Team tog vägen? Mvh Fredrik
	Goodwill	Boxarn	2000-11-12 14:37:48
	En intressant artikel! Mellan raderna kan man läsa att det hos vissa företag finns risk för ett fullständigt ras både vad gäl- ler resultat och eget kapital. Åtminstone i teorin. Men nu är det ju så att revisorerna väljs av aktieägarna. Därför drar man sig in i det längsta att argumentera alltför kraftigt mot företagsledningens uppfattning i den här frågan. Så risken för sådana här ras bör kanske inte överdrivas. Även om det nu är vanligt att revisorerna väljs på någ- ra år framåt och inte som tidigare bara för ett år i taget.
	Vinnare	SäkerPåSinSak	2000-11-12 13:15:27
	Precis...man måste ge SBI lite tid. Knappt 6 månader har gått sen nystarten och då har vi ändå haft semestertider inräknat. Fraperande är att notera det mycket kortsiktiga tänkandet som råder i allmänhet. 5 månader är igentligen ingen tid alls för ett nystartat företag. Ge SBI åtminstonde ett år och gör sen eran utvärdering om man lyckats eller ej. Sen ska man komma ihåg att tidningar lätt "vinklar" sina artiklar, varför man inte kan veta helt säkert vad Cederin igentligen sagt. Kanske han sa att förhoppningarna är att få allt klart i slutet av Augusti, medan Di vinklade uttalandet till: "Allt SKA vara klart senast Augusti" Själv sittet jag lugnt kvar i mina SBI-Holding då inget igentligen har förändrats sen jag köpte i somras (förutom kursmässigt).
	Intressant artikel om goodwill i Börsinsikt	Vinnare	2000-11-12 12:32:34
	Goodwill - Baksmälla?! Det börjar nu bli dags att uppdatera sina kunskaper om goodwill. Det är ett ämne som åtminstone bör finnas med i planeringen av portföljen i början av nästa år. Detta för att det troligen kommer att framkalla heta diskussioner vid presentationerna av årsboksluten i vår. Framför allt i de bolag som gjort stora och dyra förvärv under verksamhetsåret med stora goodwillposter som resultat och vilka ännu ej fått redovisningen av goodwill godkänd av bolagets revisorer. Goodwill Goodwill är det som uppstår som ett övervärde vid ett förvärv och ökar bolagets totala bokförda värde. Goodwill bör skrivas av inom fem år om inte särskilda skäl föreligger. Då man kan få dispens och ha en avskrivningsplan på upp till maximalt tjugo år. I goodwillposten ingår bland annat framtida förväntade avkastningar och dolda värden som inte syns i redovisningen hos det förvärvade bolaget samt integrations-/omstruktureringskostnader för själva förvärvet. Med andra ord är goodwillposten en typ av ”slaskpost” i redovisningen som delvis kan användas för att justera bolagets resultat. Inom en snar framtid börjar säsongen för revision där man bland annat ska godkänna börsbolagens senaste verksamhetsår. Diskussionerna och dess tyngdpunkt kommer då säkerligen att cirkla kring posten goodwill. En grundregel är nämligen att redovisat goodwillvärde skall prövas vid varje bokslutstillfälle. Vid varje prövning ska hänsyn tas till exempelvis ogynnsam ekonomisk utveckling, förändringar i konkurrenssituationen och förändrade legala förhållanden. Sedan toppen i början av år 2000 har både bolagen och marknaden, framför allt under den senaste tiden, fått göra ganska kraftiga nedjusteringar av framtida förväntad tillväxt. Nedjusteringar i prognoserna leder i sin tur till att även de framtida förväntade kassaflödena kommer att minska. Detta gör då att sannolikheten att det redan upptagna värdet på goodwill inte längre i sin helhet motsvaras av framtida ekonomiska fördelar. Då bör en nedskrivning ske och belasta resultatet som en engångspost. Det andra som kan orsaka en nedskrivning av goodwillvärdet är de reserverade kostnaderna för bolagens integration och omstruktureringar. Vid förvärvet kan bolagen ha garderat sig för ökade kostnader och reserverat ytterligare en extra summa för ökade oförutsedda kostnader. Denna reserv skrivs också av på samma antal år som goodwillen, vilket i förlängningen betyder att bolagen skjuter vissa av årets egentliga kostnader på framtiden. Vid årsbokslutet kan då revisorerna anse att denna reservering varit för stor och företagen behöver då justera detta. Också detta påverkar resultatet negativt. Bolag i riskzonen Har man den extrema toppen på aktiekurserna i våras i åtanke är det ganska lätt att spekulera i att det finns åtminstone en handfull börsbolag som troligen kommer att bli tvungna att göra vissa nedjusteringar av engångskaraktär. Vilka företag kan då tänkas befinna sig i riskzonen? Framför allt är det de bolag som gjort stora förvärv under våren med höga värderingar som baserats på höga förväntningar på tillväxt och avkastning. I och med att goodwillvärdet skall prövas vid varje bokslutstillfälle befinner sig även de bolag som gjort högt värderade förvärv under hösten i riskzonen. Slutligen är det de företag i IT-sektorn som under det senaste året som gjort de flesta förvärven och därför troligtvis befinner sig i den största riskzonen. Bra på lång sikt Å andra sidan kan man argumentera för att ovanstående endast är en risk i ett kortsiktigt perspektiv. Eftersom det här verksamhetsåret generellt inte har utvecklats så positivt som förväntat så kan det tänkas att företagen passar på att ”rensa ut”. I och med det sänker de sig till mer rimliga nivåer och kan därefter då lättare leva upp till fortsatta förväntningar. Med andra ord på lång sikt sänker de sina årliga goodwillavskrivningar och kan då generera bättre resultat per år. Vad betyder det här då egentligen i praktisk mening? Om bolagen har högt goodwillvärde och endast genererar negativt resultat under en längre tid urholkas det egna kapitalet hela tiden. Till slut (om så inte redan är fallet) består bolagets substansvärde endast av goodwill, vilket är svårt att värdera. Om värderingen vid förvärvet var baserat på tidigare höga förväntningar som inte existerar i dagsläget, jämfört med om samma affär skulle ske idag, uppstår ett glapp. Det är detta glapp som skulle behövas justeras. Argumentationsfråga Eftersom goodwillen inte direkt innehåller någon substans är det alltid svårt att egentligen avgöra vad värdet skall vara. Den blir alltså en argumentationsfråga för bolagen med revisorerna, vilket i princip gör att den som har bäst argumentation vinner. Detta gör att som utomstående är det otroligt svårt att egentligen specificera exakt vilka bolag som befinner sig i den främsta riskzonen. I vilket fall som helst kan det ändå vara bra att ha ovanstående i åtanke när rapporterna för året börjar dyka upp i början av nästa år.
	Focal Point	Vinnare	2000-11-12 12:00:18
	Gjorde ett mycket positivt intryck på analytikermötet (6/11). Han var full av optimism inför framtiden, dock lät det i slutet av mötet som om man kommer att göra en nyemission så småningom.
	Tunet	Vinnare	2000-11-12 11:56:59
	Det bästa vore nog om du riktade din mycket berättigade kritik direkt till SBI-ledningen. Genom att enbart publicera kritiken här lär det tyvärr enbart leda till pga av den tunna köpsidan ytterligare kursfall. Jag har åtminstone tidigare haft ett stort förtroende för Ceverin, det vore en katastrof för oss aktieägare om han är en snackare á la Birgersson som lovar mycket men håller tunnt. Jag tror dock på SBI på sikt och om jag inte redan ägde en hel del SBI skulle jag tanka på dessa nivåer. Börsvärdet är nu så lågt att det "bara" måste bli en bra affär när det blir ett ett "normalt" börsklimat och man får ordning på verksamheten.
	Sbi VD - katastrofal pressinformatör!	Tunet	2000-11-12 11:19:01
	Genom prognosmissar och häpnadsväckande uttalanden har Ulf Cedrin under året lyckats RETA upp sin omvärld, vilket kan få negativa konsekvenser för Sbi. Först fick han Dagens Industri att se rött efter UC:s ständiga fel- prognoser om Tellus igångsättande. OM och Nya Marknaden fick höra att NM inte har EXISTENSBERÄTTIGANDE och senast har han vilse- lett ?? de egna aktieägarna om att information om utlandssatningen skulle komma inom kort vilket tolkades som September månad. Ännu två månader senare har inget hörts? Info i textTv4 skulle väl komma i juli/augusti enl. info på textTV168 .Den kom nu i veckan! Av utlandssatsningen ser vi bara en BRITTISK FLAGGA på hemsidan! Det är mycket kosmetika och lite substans! Sbi borde skaffa sig en proffsig mediainformatör som sprider seriös information och dessutom ger välbalanserade uttalanden om konkurrenter.
	Framtiden	Boxarn	2000-11-12 10:58:13
	Även om marknaden fått sig en knäpp på näsan i samband med att så många "dot.com start- ups" stått på öronen så kan det vara intres- sant att spekulera kring vad nästa trend blir som förmår appelera till investerarnas fantasi. Att det i sinom tid kommer nya så- dana här vågor kan vi nog vara ganska över- tygade om. Frågan är bara inom vilket områ- de. En kandidat i det här sammanhanget är små datorer utformade som smycken eller kläd- tillbehör som nu börjar dyka upp på mode- visningar runt om i världen. Det finns an- ledning att nu börja försöka hålla ögonen öppna för sådana här nya trender. För finns det något så skönt som att redan vara inne i en aktie när hysterin kring en sådan här "pop"-aktie börjar gripa omkring sig i media och hos den stora massan! Jag hoppas att SBI fått ordning på sin verk- samhet den dagen då en sådan här ny och fan- tasieggande våg sköljer över oss. SBI med en global, futuristisk och "hip" stämpel? Ja, varför inte! I vilket fall som helst så tror jag vi har en ytterst spännande framtid framför oss.
	Mary Meeker	Boxarn	2000-11-12 10:46:44
	Mary Meeker - berömd "high-tech"-analytiker hos Morgan Stanley - tror att marknaden nu har bottnat och att trenden snart kommer att peka uppåt - den enda rikting den kan ta en- ligt henne. Hon förutspår en ännu starkare tillväxt i den amerikanska ekonomin under de komman 2-3 åren än den som varit under de 2-3 år som just varit. En av de orsaker till denna utveckling hon anger är kostnadsbe- sparingar med anledning av B2B och prispress på grund av B2C. Skulle det här scenariot bli verklighet så tror jag att det här kan komma att "slå" än mer på småbolag än vad det kommer att göra på större företag och att den procentuella uppgången på kurserna i småbolag blir större än de blir för stora bolag. Jag har inte några riktigt bra argument varför jag tror att det blir så. Det är mer en allmän käns- la.
	Focal Point	Vinnare	2000-11-12 10:35:53
	Bolaget hade ett analytikermöte 6/11. Mötet kan avlyssnas på http://tanka.swip.net:8080/ramgen/fti3/rivercast/001106_focalpoint/start.smi
	Focal Point	Boxarn	2000-11-12 10:17:15
	"Signifikanta avtal är under förhandling.. ..", läser jag i niomånadersrapporten. Ser bra ut! Dessutom skall man lägga märke till att utvecklingskostnaderna kostnadsförs fortlöpande, till skillnad mot vad gäller i många andra innovationsbolag som istället aktiverar dessa kostnader och på så sätt "döljer" dessa i resultaträkningen. (Jämför t.ex. med Arcam som i år aktiverat utveck- lingskostnader till ett belopp av 18 miljo- ner kronor och totalt till 46 miljoner.) Focal Point är en liten favorit för mig. Entreprenören bakom företaget är bara i trettioårsåldern. Han har många år framför sig att utveckla företaget som befinner sig i en spännande framtidsbransch.
	Palm Beach - Florida	Boxarn	2000-11-12 10:10:29
	Senaste nytt från Reuters - för någon timme sedan: Den omräkning som företagits i Palm Beach County av en procent av avgivna röstsedlar har gett Gore ytterligare 19 röster. Av den anledningen har de ansvariga beordrat om- röstning av samtliga avgivna röstsedlar då en motsvarande "felprocent" i återstående icke räknade röstsedlar skulle ge Gore yt- terligare 1.900 röster och allt annat lika föra honom till presidentposten.
	Gore vs. Bush	Boxarn	2000-11-12 09:58:08
	Spekulationerna kring vad som kommer att hända på marknaderna beroende på vilken av "Attack-dog Al" eller "Dubya" som till slut tar hem spelet fortsätter. I det stora hela taget så anses det inte ha så stor betydel- se vem som blir president. Det väsentliga som marknaden ser det är att ställningen i kongressen är så jämn att inte mycket kommer att ändras. Och det är bra anser marknaden. Vad gäller det uppkomna dödläget i sig och dess följdverkningar även efter det att det brutits så hävdar vissa att denna osäkerhet kommer att slå mot konsumenterna vilja att spendera och därmed mot detaljhandeln. Det börjar till och med spekuleras om en ränte- sänkning i motsats till vad man var inställd på så sent som för ett par månader sedan. Rekommendationerna vad gäller enskilda värde- papper är fortfarande läkemedels-, tobaks- och försvarsindustriaktier om Bush förklaras som segrare. Om det blir Gore så anses bank- aktier och obligationer gynnas. Marknaden är rädd att de stora skattesänkningar som Bush utlovat kommer att skicka upp räntorna. Jag sticker ut näsan även här. Jag hoppas att Gore vinner. Han är en genuint kompetent person - i likhet med Clinton. Medan Bush är en person som aldrig borde varit i närheten av presidentskapet. Nu kan man naturligtvis invända att den brist på intelligens och kunskap som Bush uppvisar inte har så stor betydelse. Det är andra som arbetar fram det underlag för be- slut som presidenten blir en frontfigur för. Och det är den rollen han måste kunna upp- fylla. Och som Reagan gjorde på ett enligt amerikanarnas sett att se det så skickligt vis att hans bristande intelligens och okun- skap kom i bakgrunden. Jag har mina tvivel om att Bush kommer att lyckas på samma sätt. Och de psykologiska effekterna av en bris- tande "trygghet" hos amerikanarna - och den övriga världen - inför en svag president kan få ganska så genomgripande följder. Kanske dessa mina åsikter kan liva upp den här sidan som på senare tid sakta men säkert alltmer präglats av "trötthet".
	Vinnare	Boxarn	2000-11-12 09:35:12
	Jag instämmer i att fallhöjden i "våra" små- bolag torde vara begränsad. Även om undantag självfallet kan dyka upp. Jag instämmer ock- så i att man bör ta hänsyn till kassaflödet när man göra sina val. Företag som kan tvingas till nyemissioner är inte att rekom- mender i det läge vi befinner oss i. Man kan se på småbolagen ur skilda perspek- tiv. Å ena sidan kan man se det som att de bara står och stampar och inte kommer loss. Och vi får nog räkna med att några kommer att fortsätta att göra det trots att det he- la tiden ser ut som om företaget har lysande framtidsmöjligheter. Men man kan också se det som att många av "IM-bolagen" ändå nått ett stadium där de i alla fall i stort sett går runt och etablerat en plattform från vilken de kan lyfta. Man kan också vända på det där om att börs- läget är så osäkert att man bör vara försik- tig med köp. Jag tycker att den "dödgrävar- stämning" som spridit sig kan tas till in- täkt för köp om man ser det litet mer lång- siktigt. Det är snarare när optimismen spri- der sig och kurserna rusar iväg som man bör vara litet försiktig. Jag sticker därför ut näsan och rekommenderar köp - som en "allmän inställning". Även om vi knappast får se en kursrusning som den som inträffade för gans- ka exakt ett år sedan och några månader framåt så tycker jag att man ändå kan känna igen en del av de pessimistiska stämningarna som rådde innan kursrusningarna satte igång. Och det är som nämnts just då man allvarligt bör överväga att bli litet mer offensiv.
	Dyra börsråd (DN)	Vinnare	2000-11-12 09:34:38
	001112 Krönika: Börsproffsens goda råd blev dyra Bengt Carlsson Usla råd! Det är slutsatsen av de aktieråd från de tre mycket namnkunniga mäklarhusen Alfred Berg, Carnegie och Enskilda som DN publicerade i slutet av april i år. Facit är entydigt - underkänt för alla. Vid en mycket snäll bedömning var hälften av Carnegies råd rätt, men ska man följa firmans egna bedömningsgrunder så var hela fem råd av sex fel. Alfred Berg får som mest knappt ett råd av tre rätt. Men Alfred Bergs utfall är sannolikt sämre än så. Antaget att merparten av de bolag som man inte plockat ut till någon av kategorierna "köp", "öka" eller "minska" fått bedömningen att de ska gå som index (något som inte angetts i de analyser DN sett) så var hela tre råd av fyra fel. Då är man nere på den nivå som Enskilda klarade, alltså ett rätt av fyra. Värstingexemplet: Den som följde Alfred Bergs råd att köpa Framfabaktier har förlorat 8.000 kronor per satsade 10.000 kronor på ett halvår. Carnegie kan dock få behålla någon del av äran för att ha sagt "sälj" Framfab och Icon, som när sammanställningen publicerades hade börjat sitt kraftiga kursfall. Enskilda trodde att aktien skulle gå som börsen i genomsnitt. Framfab var en av de aktier där uppfattningarna gick mest isär. Det här är det sämsta utfallet i de tre undersökningar av det här slaget som DN gjort. Ännu har ingen firma lyckats ha en träffsäkerhet på över 50 procent, trots alltså totalt tre gånger tre tillfällen. Och en bit över 50 procents rätt är det minsta man kan begära för att dels göra vinst på råden, dels täcka mäklarhusens courtage. Tidigare gånger har dock råden kunnat passera lättare eftersom firmorna haft rätt på de tunga aktierna, det vill säga framför allt Ericsson och Nokia. Det är också viktiga aktier för mäklarna själva eftersom det är här den största omsättningen och därmed de största intäkterna finns. Men den här gången var fortsatta köpråd fel för Ericsson och Nokia, liksom för operatörerna och de tidigare kursvinnarna Europolitan och Netcom. De tre undersökningarna har gjorts på samma sätt. Först publiceras prognoser och råd från de tre firmorna. Att det är just dessa tre beror på att det är den trio som följer många svenska bolag och som återkommande placerat sig högt i de sammanställningar som görs om vilka mäklarhus som professionella investerare tycker är bäst. De borde alltså komma med de bästa råden. Säkerheten i undersökningen har blivit större för varje gång eftersom fler och fler bolag ingår. Placeringsråden sägs gälla på sex månaders sikt. Därför görs en uppföljning nu. Här finns en möjlig felkälla i att mäklarfirmorna ändrat sina rekommendationer under tiden, vilket inte är känt. Ändringar har säkert gjorts, men sannolikt inte förrän någon yttre faktor kommit till, som en dålig rapport eller en fallande kurs, och det ändrar ju inte att det råd som gällde när DN:s mätning började var fel. Om teleoperatörsaktier rasar i hela världen är det svårt att framhärda i att Netcom ska stiga med 10-20 procent. Dessutom är ändrade råd en sak som kan ge mer handel i aktien. Och handel ger intäkter till mäklarna. Å andra sidan kan de också ha ändrat en rekommendation så att den blir fel, vilket då inte heller fångats upp i undersökningen, vilket då gynnar mäklarna i den här summeringen. Alfred Berg, Carnegie och Enskilda håller liksom de flesta andra svenska mäklarfirmor sina analyser och rekommendationer hemliga, förutom för de egna kunderna som är de tunga institutionella placerarna. Att döma av utfallen så har övriga placerare inte missat så mycket. Det är lätt att raljera över resultaten, men även för små placerare finns en del lärdomar att dra. För det första att det är svårt att pricka rätt aktier. När proffs går fel i så här stor utsträckning, så lär även amatörer kunna göra det. För det andra så verkar firmorna betydligt bättre på att pricka rätt när börsen går upp än när den går ned. När råden publicerades trodde både Alfred Berg och Carnegie att börsen skulle fortsätta uppåt, vilket bör ha styrt betygen på aktierna. Under den här mätperioden, 30 april till 8 november, föll Affärsvärldens generalindex med drygt 16 procent. Att börsen skulle gå så här dåligt, drivet av telekom och IT, har alltså kommit som en överraskning. Det finns som regel också betydligt fler köp- än säljråd. Köp eller öka ger mer affärer och intäkter än vad sälj ger. Och tro på alltför små förändringar ger ju heller inga affärer, som genererar vinster och bonus för mäklarhusen och dess anställda. Sälj är också en ovanlig rekommendation och ses närmast som ett rent misstroende mot bolaget, eller i varje fall aktien. Den mjukare omskrivningen är minska, som i praktiken betyder sälj. Alfred Berg har varit Sveriges mest ansedda mäklarhus under långt över tio år. De brukar också toppa internationella institutioners betygssättning av vilka mäklare som är bäst på nordiska aktier. Så är det i de utländska undersökningar som publicerats tidigare i år. Men i de svenska rankningslistorna har Alfred Berg tappat mark. I Affärsvärldens årliga undersökning har Alfred Berg toppat sedan mitten av 1990-talet, men tappat och distanserades i år rejält av Carnegie, som toppade överlägset, men passerades också av Enskilda. Generellt bedöms aktier efter kriteriet att de väntas gå bättre, sämre eller likadant som genomsnittet av den marknad eller bransch som man jämförs med. Här skiljer sig Carnegie från övriga i undersökningen eftersom de gett procentintervall för hur de väntar att en aktie ska gå. För att få jämförbarhet, och för att inte Carnegie ska ha alltför svårt att pricka rätt jämfört med de övriga (ju fler kategorier för råden, desto svårare att hamna rätt) så är det två sammanställningar för denna firma. En aktie har utvecklats som börssnittet, alltså rekommendationen "index" eller liknande om den gått som index plus/minus tio procentenheter. Det är en mycket snäll tolkning av det betyget, men det hjälper alltså inte så mycket. Då kan det tyckas tuffare att till exempel Alfred Berg och Enskilda får fel för sina "köp" respektive "öka" för ABB och H&M, aktierna har ju utvecklats bättre än börsens -16 procent. Men det är knappast något argument som övertygar kunderna att de aktier som fått dessa råd antingen fallit i kurs eller är oförändrade, även om det nu är bättre än för börsen i snitt. Samma sak gäller för Autoliv, Electrolux, OM och Saab. Å andra sidan har det räckt med en rekommendation som "minska" för att få rätt för en aktie som fallit i pris, även om fallet är mindre än för index. Det finns faktiskt ingen aktie som alla tre mäklarfirmor hade rätt om. Det säger det mesta om utfallet. En grafisk bild finns via en länk som finns på http://www.dn.se/DNet/dyn/Crosslink.dyn/f,kronika.html/d,268/a,139280
	Sonesta	Vinnare	2000-11-11 22:52:53
	Jag har ägnat en stund till att titta lite på Sonesta. Syftet har varit att finna ett bolag som har rasat omotiverat mycket i förhållande till andra bolag. Om Sonesta är ett sådant bolag är inte lätt att säga, efter att ha tittat på balansräkningen i senaste raporten är inte frågan om utan när det blir en nyemission. Läget är inte akut men en nyemission torde nog bli aktuell senast i samband med noteringen på SBI-listan. En positiv sak är att det inom kort (22-25/11) är dags för den stora Medica 2000 mässan i Tyskland. Om minnet inte sviker mig så har Sonesta samtliga tidigare år presenterat goda nyheter efter mässan med kursuppgångar som följd. Nästa rapport kommer mycket lämpligt 30 november och en dålig rapport och ett eventuellt besked om nyemission kan motverkas av positiva besked från mässan. Jag tror nog att vi kommer att få se kursuppgångar på flera hundra procent inom 1½ år i en del av småbolagen, frågan är bara vilka. Även om jag inte är säker på att vi har nått botten torde fallhöjden vara ganska begränsad i flera bolag och det kan löna sig med bottenfiske. Långsiktiga köp tror jag kan visa sig vara en mycket lönsam affär. Välj i första hand bolag som antingen har bra kassaflöde alternativt har tillräckligt stor kassa för att klara sig ifrån nyemission den närmaste tiden. Börsläget är dock så osäkert att jag inte vågar mig på några köprekommendationer.
	KALKYLEN	Vinnare	2000-11-11 18:30:49
	Du kan registrera dig på http://194.52.227.3/menu/fs_menu.asp?type=intro så får du alla önskade pressmeddelanden per e-post. Där kan du även söka efter gamla meddelanden.
	SBI pressinfo	KALKYLEN	2000-11-11 18:13:21
	Hej hur kommer man år pressinfon i deras databas?
	<< Bakåt			Framåt >>