 |
Re: eWork
|
Henrik.Schulze
|
2008-05-12 17:27:53
|
|
|
Ojdå! Megafon stavas visst med o. Jag måste nog be Avanza & Börsveckan om ursäkt:
FÖRLÅT! Förlåt,förlåt,förlåt,förlåt,förlåt,förlåt,förlåt ...(pust!)... förlåt,förlåt,förlåt,förlåt,förlåt...
...
Förlåt då!
|
|
|
Re: eWork
|
Henrik.Schulze
|
2008-05-12 17:02:55
|
|
|
eWork ger skrämselhicka.
=========================
Antal aktier före erbjudandet: 15 355 600
Antal aktier i erbjudandet: 1 585 220
Antal aktier efter erbjudandet: 16 940 820 (om det fulltecknas)
Multiplicera med teckningskursen 38 kr/aktie så blir bolagsvärdet 643,75 MSEK. Dividera med vinstprognosen "ca 60 miljoner kronor" (prospektet sidan 28) och med 0,72 för att ta hänsyn till bolagsskatten. Då får jag P/E-talet till 14,90. Vilket för Daniel Svensson blir "P/e-talet hamnar ungefär på 14 räknat på den prognosen". (Sic!)
(källa: http://www.avanza.se/aza/press/press.jsp?article=48980)
I den tryckta versionen, Börsveckan nr 20 sidan 7, skriver Daniel Svensson att "P/e-talet hamnar ungefär på 13 räknat på den prognosen". Sedan erkänner han utan omsvep att det är långt över börsens IT-konsulter, men landar ändå i rekommendationen "teckna"...
- OK. Kan framtida tillväxt rädda situationen? Jag läser i prospektet på sidan 28, under rubriken "Finansiella mål för 2008-2010":
"eWork förväntas fortsätta leverera en stark omsättningstillväxt med bibehållna marginaler."
- Inte ens en prognos. Bara en till intet förpliktande formulering. Och då kan man komma ihåg att nuvarande marginal ligger på futtiga 3%. Om den faller med tre procentenheter är vinsten ungefär(!) noll...
- OK. Finns det något att glädjas åt i tilläggsprospektet? Det innehåller kvartalrapporten för 2008-Q1 och är skrivet 5 maj. Vilket är minst tio dagar efter huvudprospektet. På sidan tre anges att "resultat efter skatt uppgick till 8,7(4,7) MSEK". Och "vinst efter skatt per aktie 1,11(0,60) SEK". Räkna baklänges så finner du att det motsvarar att antalet aktier är ungefär(!) 7,8 miljoner. Vilket, enligt tabell i vänsterkolumnen på sidan 31 i huvudprospektet, är ungefär(!) det antal aktier som fanns innan det gjordes en split på 2:1. Läsaren av kvartalsrapporten kan således förledas tro att P/E-talet ligger på ungefär(!) 8,5 { 38/(4x1,11) }. När det verkliga P/E-talet snarare är det dubbla. { Tips: kolla vilket P/E-tal du får om du ersätter "ca 60 miljoner kronor" med "exakt 50 miljoner kronor". }
Prospektet är skrivet i samma märkliga stil som Daniel Svensson använder sig av. Att antalet aktier är 16,94 miljoner formuleras på sidan 31 som att aktiekapitalet är "fördelat på ca 16,7 miljoner aktier". Kanske borde jag bli inspirerad och haka på i samma stil? I så fall kan jag berätta att Daniels analys finns på ungefär(!) webadressen:
http://www.avanza.se/aza/press/press.jsp?article=47980
Den tryckta versionen i Börsveckan finns i ca nr 19 på ungefär(!) sidan 5.
Om du sedan väljer att teckna och Avanza undrar varför du inte betalat hela det belopp du blev tilldelad aktier för, kan du alltid svara: "Jag har betalat ungefär(!) för de aktier jag fick."
Eller kanske: "Kvartalsrapporten tog ingen hänsyn till någon split, så det gjorde inte jag heller."
/Henrik Schulze
(För övrigt borde jag äntligen sluta prenumerera på skitblaskan/Avanza-megafånen Börsveckan.)
|
|
|
Re: Vironova - ett snabbt växande forskningsbolag
|
Henrik.Schulze
|
2008-05-12 11:31:06
|
|
|
Jag har nu snabbläst Vironovas affärsplan. Och jag tar tillbaka vad jag skrev i mitt förra inlägg om Vironova - att jag kan rekommendera en kontakt med bolaget. Problemet är värderingen av bolaget, dvs priset på aktien i teckningen. Priset är ungefär 15 gånger för högt för att jag skulle teckna... :-(
|
|
|
eWork
|
Boxarn
|
2008-05-12 10:11:20
|
|
|
http://www.avanza.se/aza/press/press.jsp?article=48980
Rekommendation att teckna i emissionen.
|
|
|
Re: AIS+Stockinvest=?
|
Per Wersén
|
2008-05-11 16:37:31
|
|
|
Herrarna Magnus Heinstedt och Jan Rejdnell styr och ställer i AIS. Dessutom har de (minst) ett bolag var, Stockinvest och Delecta. Eventuellt är de också delägare i varandras bolag. Både Delecta och Stockinvest har egna hemsidor som uppdateras ibland... På Delectas sida recenseras emellanåt nyintroduktioner (inte enbart egna). Dessa recensioner har ett visst läsvärde. Att AIS köp av en del av Stockinvest skulle vara till fördel för småaktieägarna i AIS är svårt att tro. Mitt förtroende för AIS-ledningen har naggats i kanten under det sista halvåret.
|
|
|
Re: Tagmaster/Scirocco
|
Per Wersén
|
2008-05-11 16:15:07
|
|
|
Jag har varit aktieägare i båda företagen. Staffan Sjögren startade en gång i tiden Tagmaster, som han lämnade för ett antal år sedan (ev efter en schism?). Efter några års karantän startade han Scirocco, där han fortfarande är huvudägare. En intressant detalj är att nyligen knöts ytterligare en fd Tagmasterprofil (Magnus Rehn) till Sciroccos styrelse.
Jag har svårt att tro att ett samarbete mellan de båda nämnda bolagen är sannolikt.
|
|
|
Vironova - ett snabbt växande forskningsbolag
|
Henrik.Schulze
|
2008-05-11 11:45:44
|
|
|
Jag träffade Mohammed Homman på en investeringslunch i Uppsala i oktober 2007. Han är VD för bioteknikbolaget Vironova. Jag har personligen lite svårt för allt hysch-hysch och hemlighetsmakeri som är en följd av att bolaget inte nått fram till en publik emission. (Det jobbiga är att jag inte vet vad jag "får" eller "inte får" säga...)
Hur som helst. Sista mars läste jag följande artikel i DN:
http://www.dn.se/DNet/road/Classic/article/30/jsp/Render.jsp?action=showPrintableArticle&articleNo=0&tocPageNo=1&tocSize=30&del=ALL&a=4434
- Och jag skickade ett mejl om att jag gärna ville få fortsatt information. I förrgår-fredags-9/5 fick jag ett mejl tillbaka. Jag ringde och fick prata med CFO Stéphane Blandeau. Jag skrev under och faxade tillbaka ett tresidigt dokument, "Reciprocal Non-Disclosure Agreement". Därpå fick jag ett mejl med en affärsplan på engelska, "Business Plan 2008".
Minsta teckningspost är klart överkomlig. Om jag säger att den inte är större än fyra teckningsposter i Senzime, hoppas jag att jag inte brutit mot någon sekretess. (Men det brinner i knutarna.)
Jag kan rekommendera en kontakt med bolaget:
CEO Mohammed.Homman@vironova.com, 0704-804 927
CFO Stephane.Blandeau@vironova.com, 0761-472 909
Fastnummer/fax: 08-7026 790 / 08-7026 791
/Henrik Schulze
|
|
|
rättelse
|
kapsylen
|
2008-05-10 22:12:49
|
|
|
Saxat från Stockpicker ska det vara och inget annat, Sorry
|
|
|
Tagmaster/Scirocco
|
kapsylen
|
2008-05-10 22:09:13
|
|
|
Är det någon som kan hjälpa mej bena ut en sak? Jag är aktieägare i Tagmaster och Scirocco, båda bolagen säger sig förse kinas järnväg med RFID, är det ett sammarbete eller?
Saxat från Stockwatch:
Scirocco har inlett samarbete med Kinas ledande tillverkare av högpresterande RFID, Invengo Information Technology. Invengo har försett större delen av Kinas järnvägsnät med RFID och är det enda kinesiska RFID-bolag som är noterat. I det Letter of Intent som nyligen tecknades mellan parterna kommer Scirocco att ges rätten att, i Europa samt Asien utanför Kina, sälja RFID från Invengo under Sciroccos varumärke. Invengo har även tecknat avtal med Scirocco om att sälja Sciroccos IRID i Kina
Saxat från Tagmasters hemsida:
TagMaster och våra partners i Kina har arbetat med detta projekt under ett antal år och vi ser denna order som ett bevis för TagMasters starka position på marknaden. När vi fick pilotorden för installation på 100 lok i november 2006 förstod vi att detta var ett genombrott. När den kinesiska järnvägsbyrån nu har beslutat att utrusta en av Kinas huvudlinjer med TagMasters RFID-teknik är jag övertygad om att det rör sig om något betydligt större än ett genombrott. Det här är med stor sannolikhet ett avgörande beslut som på sikt berör hela järnvägsnätet i Kina. Diskussioner beträffande omfattande utbyggnad av systemet pågår sedan några månader.” säger Anders Holmlund, VD TagMaster AB.
Grundaren av Tagmaster är samma som för Scirocco har jag hört? Båda företagen ligger för övrigt i Kista.....
|
|
|
Re: Senzime verkar seriöst
|
Henrik.Schulze
|
2008-05-10 19:59:27
|
|
|
Nytt Försök till värdering av Senzime AB
========================================
(Jag använde fel antal aktier i min förra värdering.)
Marknadspotentialen för SENZ-100G bedöms enligt bolaget till 100 MSEK/år och för SENZ-100L till 200 MSEK/år, sammanlagt 300 MSEK/år. Antag att Senzime om fyra år lyckas ta en marknadsandel om 30% av denna, dvs 90 MSEK/år. Marknadspriset per enhet SENZ-100G som säljs är 12000 €. Senzimes pris är 5040 €. Dvs Senzimes intäkt är (ungefär) 5/12 av marknadsandelen för SENZ-100G. Antag för enkelhets skull att intäkten är 5/12 även för SENZ-100L. I så fall kan bolagets intäkter från dessa två produkter vara 90x5/12 MSEK/år om fyra år. Dvs 37,5 MSEK per år.
Antag att bolaget har löpande kostnader om 8 MSEK/år. (Åtta personer anställda). Antag vidare att bruttomarginalen är ca 70%. Resultatet blir i så fall ca 20,65 MSEK/år.
Kvar efter bolagsskatten blir 72%. Jag diskonterar med 26% internränta i fyra år, vilket ger diskonteringsfaktorn 2,52. På lilla listan Aktietorget kan det vara motiverat med ett försiktigt P/E-tal. Jag använder P/E=10.
Värderingen av bolaget blir i så fall
20,65 x 0,72 x 10 / 2,52 = 59 MSEK
Marknadspotentialen för blodsockermätaren SENZ-200G bedöms enligt bolaget till 10 mdrSEK/år. Säg att Senzime om sex år lyckas ta en marknadsandel om 20% av denna, dvs 2000 MSEK/år. Antag åter att bolagets intäkt är ca 5/12 av "marknadspriset". I så fall kan bolagets intäkter från SENZ-200G vara 2000x5/12 = 833 MSEK/år om sex år. Antag vidare att bruttomarginalen är ca 70%. Resultatet blir i så fall ca 583 MSEK/år. Sex år framåt i tiden är min diskonteringsfaktor 4.
Till bolagets värde adderar jag därför
583 x 0,72 x 10 / 4 = 1049 MSEK
Bolagets totala värde blir då ca 1108 MSEK (59+1049).
Antal aktier. Enligt tabell 6 sidan 30 i "Bolagsinformation" är efter split 1:40 antalet aktier idag 2,952 miljoner. Om Norrlandsfonden konverterar sina lån tillkommer 310 000 aktier efter split (andra stycket sidan 29). Och om Innovationsbron utnyttjar alla sina optioner tillkommer 36 000 aktier. Om förestående emission fulltecknas, tillkommer 1,2 miljoner aktier. Totalt således 4,498 miljoner aktier (2,952 + 0,31 + 0,036 + 1,2). På sidan 22, tredje stycket, framgår även att det kan tillkomma ytterligare en nyemission tidigast 2009-Q3 på 10-20 MSEK. Mer utspädning kan således komma. Det är naturligtvis hopplöst svårt att idag avgöra hur stor den i så fall blir. Men det kan vara bättre att dra till med en gissning än att inte ta någon hänsyn alls till denna möjlighet. Jag drar till med en emission på 20 MSEK till kursen 20 kr/aktie. Utspädningen blir i så fall ytterligare en miljon aktier.
1108 MSEK utslaget på 5,5 miljoner aktier gör 201 SEK per aktie. Osäkerheten i antaganden och prognoser är naturligtvis mycket stor. Om jag betraktar 201 SEK/aktie som ett riktpris, så är det därför fullt rimligt att aktien kanske blir värd hälften så mycket om jag varit för optimistisk, eller kanske dubbelt så mycket om jag varit för försiktig. En värdering av aktien skulle i så fall hamna i intervallet 100 till 400 SEK. 100 SEK motsvarar drygt 13 gånger teckningskursen på 7,50 SEK. Nu förväntar jag mig inte att aktien ska handlas till 100 SEK vare sig under 2008 eller 2009. Däremot tror jag det är fullt möjligt inom tre till fem år ...
/Henrik Schulze
PS. Den som använder en lägre (=rimligare?) internränta än 26% kommer naturligtvis att ge bolaget en högre värdering, allt annat lika.
Fotnot angående bolagets bedömning av bruttomarginaler för produkterna SENZ-100G & SENZ-100L respektive SENZ-200G. För SENZ-100G & SENZ-100L bedömer bolaget att försäljning av instrument respektive försäljning av sensorer kommer att generera hälften vardera (av den årliga försäljningspotentialen på 300 MSEK). För instrumenten bedöms bruttomarginalen bli 60% och för sensorer 90%. Den genomsnittliga bruttomarginalen skulle i så fall bli 75% för dessa två produkter.
För SENZ-200G bedömer bolaget att på sikt kommer ca 80% av intäkterna från sensorer och ca 20% från instrument. Bruttomarginalen för sensorer bedöms till 90% och för instrument till 40%. Den genomsnittliga bruttomarginalen blir i så fall 80%. I mina räkneexempel har jag för enkelhets skull antagit att all försäljning genererar en bruttomarginal på 70%.
(Källa: VD Staffan Boström)
|
|
|
Re: Senzime verkar seriöst
|
Henrik.Schulze
|
2008-05-10 19:51:20
|
|
|
DuncansJourney.
Jag tyckte jag var duktig som tog hänsyn till möjliga konverteringar av Norrlandsfonden och Innovationsbron. Men jag glömde räkna in de 1,2 miljoner aktier som tillkommer i den förestående emissionen. - Pinsamt misstag av mig!
Jag har nu redigerat mitt "försök till värdering" och även "räknat med" den eventuella emissionen 2009-Q3 som nämns på sidan 22 i "Bolagsinformation".
Min "riktkurs" hamnar nu mellan 100 och 400 SEK per aktie. 100 kr/aktie är drygt 13 gånger teckningskursen på 7,50 kr.
/Henrik Schulze
|
|
|
BetOnFinance
|
$Henrik$
|
2008-05-10 16:00:07
|
|
|
Någon som provat att spela där? Eller som kanske äger aktier i bolaget? Jag ska sätta mig in i deras produkter och ev. börja spela lite. Vad jag har förstått så är vinsterna skattefria.
www.betonfinance.com
|
|
|
derank 2008
|
Joje
|
2008-05-10 07:10:21
|
|
|
1 Joje________________ 162 485 kr
2 NEO________________ 130 220 kr
3 Phantom_V_________ 129 815 kr
4 Fladder_Dominator__ 126 219 kr
5 37_________________ 125 844 kr
6 Poike______________ 117 038 kr
7 $Henrik$___________ 113 472 kr
8 yachtchief__________ 111 716 kr
9 Ungtuppen_________ 110 054 kr
10 Mr_Rockefeller______ 106 368 kr
11 Krillekillen__________ 102 315 kr
12 Turnarounden______ 101 750 kr
13 Per_wersén_________ 101 077 kr
14 KYLIS______________ 99 998 kr
15 Aktiepohlman_______ 99 791 kr
16 EllaK_______________ 96 952 kr
17 TRUBBI____________ 94 661 kr
18 Kapsylen___________ 94 496 kr
19 RiKiTiKiTaWi________ 92 272 kr
20 Liatris_AC__________ 90 820 kr
21 Boxarn_____________ 89 402 kr
22 Sixten_____________ 86 121 kr
23 Mr_Pelton__________ 85 338 kr
24 Hpd________________ 84 479 kr
25 Njurunda___________ 83 905 kr
26 Axel5______________ 79 029 kr
27 Steget_Före________ 78 818 kr
28 Glyssner____________ 77 327 kr
|
|
|
Re: Derank-Cupen (resultat)
|
Boxarn
|
2008-05-09 21:55:00
|
|
|
Det är bara att konstatera att jag befinner mig i fritt fall. :-(
|
|
|
Derank-Cupen (resultat)
|
kapsylen
|
2008-05-09 21:35:25
|
|
|
1__ Joje__ 1__ 122
6__ Fladder Dominator__ 3__ 193
4__ Phantom V__ 3__ 193
5__ $Henrik$__ 4__ 205
10__ Poike__ 5__ 207
8__ Per Werse'n__ 6__ 211
2__ Krillekillen__ 7__ 212
3__ yachtchief__ 8__ 216
22__ Aktiepohlman__ 9__ 233
11__ Kylis__ 10__ 237
7__ Mr Rockefeller__ 11__ 239
9__ NEO__ 12__ 246
12__ Kapsylen__ 13__ 248
18__ Ungtuppen__ 14__ 257
13__ 37__ 16__ 259
16__ Turnarounden__ 16__ 261
20__ TRUBBI__ 17__ 266
19__ EllaK__ 19__ 278
17__ RiKiTiKiTaWi__ 19__ 278
21__ Sixten__ 20__ 294
16__ Liatris AC__ 21__ 296
14__ Boxarn__ 22__ 304
23__ Mr Pelton__ 23__ 306
25__ Hpd__ 24__ 307
24__ Njurunda__ 25__ 320
26__ Glyssner__ 26__ 322
28__ Axel5__ 27__ 337
27__ Steget Före__ 28__ 351
|
|
|
Re: AIS+Stockinvest=?
|
$Henrik$
|
2008-05-09 17:51:35
|
|
|
Ja det stämmer. Aktien gick ner 10% iallafall. Om man betalt nominellt aktievärde borde köpeskillingen inte bli särskilt hög.
|
|
|
Re: AIS+Stockinvest=?
|
swedshare
|
2008-05-09 17:10:52
|
|
|
Lite märklig affär. Nu kanske jag säger för mycket men det är väl redan samma ägare till bägge bolagen. Dvs Magnus och Jan?
|
|
|
Re: Senzime verkar seriöst
|
swedshare
|
2008-05-09 17:05:20
|
|
|
Tecknar också.
|
|
|
Re: Senzime verkar seriöst
|
DuncansJourney
|
2008-05-09 14:50:13
|
|
|
Senzime är mycket intressant och jag har också tecknat. Men dina antaganden är mer optimistiska än mina. Och antalet aktier blir 4,15 miljoner efter fulltecknad emission. Dessutom tillkommer ev. utspädning om Norrlandsfonden konverterar, och bolaget har flaggat för att en nyemission i slutet av 2009 på 10-20 Mkr ev. kan behövas.
De som inte tecknat ännu har fortfarande chansen eftermiddagen ut. Det går bra att faxa eller mejla in anmälan.
|
|
|
Re: XRF
|
DuncansJourney
|
2008-05-09 14:45:49
|
|
|
Är inte heller längre insatt i XRF.
|
|
|
AIS+Stockinvest=?
|
$Henrik$
|
2008-05-09 14:27:56
|
|
|
"Styrelsen för AIS har tagit ett beslut att bredda utbudet av tjänster för tillväxtbolag som söker kapital samt ägarspridning inför en listning/notering. AIS förvärvar därför 10 % av aktierna för nominellt värde i Stockinvest AB, vilket byter namn till AIS Corporate Finance AB. De flesta av det tiotal bolag som tagit hjälp av Stockinvest AB vid kapitalanskaffning och notering under de senaste åren har också skrivit avtal med AIS om ägarspridning. Därför är det logiskt att AIS erbjuder bolagen de samlade tjänsterna under ett och samma tak."
Jag har länge stört mig på att man har två separata bolag. Nu förvärvar man 10% av Stockinvest för nominellt värde. Vad tror ni att resultatet blir i praktiken? Är det ett sätt att plocka AIS på pengar eller blir det till fördel för AIS aktieägare? Vad säger panelen?
|
|
|
Re: XRF
|
glyssner
|
2008-05-08 23:46:10
|
|
|
Henrik
Jag har tittat på info om bolaget. Det är ju inget jättebolag (1 anställd) men i den här branchen går det fort. Lite ont om tid för att kolla av de tekniska bitarna som jag normalt kan. Jag har lyckats pricka av både Meda och Boliden den senaste tiden, säljer i morgon. En mindre del av den försäljningen satsar jag på ett antal poster i Senzim. Spännande!
|
|
|
Re: XRF
|
Henrik.Schulze
|
2008-05-08 23:03:49
|
|
|
Hej Glyssner.
Jag är inte längre särskilt insatt i XRF, och borde därför antagligen vara försiktig med rekommendationer. Trots det tror jag att det bästa svar jag kan ge är mitt (kanske för långa) inlägg om Senzime, som jag lade in för ca 10 min sedan. Lycka till!
|
|
|
Re: XRF
|
Turnarounden
|
2008-05-08 22:54:47
|
|
|
Idag kom en stor trigger för att gå in i XRF Analytical.
Läs denna "Teaser" som las ut under kvällen:
http://www.xrfanalytical.com/media/4959-xrf_emission.pdf
Närmast väntas avtalet med den ledande spektrometertillverkaren ThermoFisher Scientific, bli klart under maj månad.
Under "Mål försäljning och förväntat resultat" framgår potentialen för detta avtal.
XRF har tidigare kommunicerat bruttomarginal på över 90%.
Har personligen varit med sedan intro och trots kursuppgång bara väntat på det som verkar hända nu.
Läs själva och begrunda.
Vore trevligt med era kommentarer då inte så många verkar ha uppmärksammat bolaget än.
Mvh //
|
|
|
Re: Senzime verkar seriöst
|
Henrik.Schulze
|
2008-05-08 22:49:50
|
|
|
Jag pratade med VD Staffan Boström idag (8/5) på eftermiddagen. Märkligt nog är det ännu inte fulltecknat, vilket enligt min mening säger det mesta om rådande börsklimat. Sista teckningsdag är fredag 9/5-08. Med lite tur kanske det fortarande går att teckna måndag 12/5.
Jag tror att Senzime har goda förutsättningar att bli 2008 års bästa teckning. Det känns självklart att rekommendera hugade spekulanter en närmare titt. Själv har jag tecknat mig upp över öronen...
(Nordnet tillåter teckning direkt till kapitalförsäkring, men Avanza gör det inte.)
Försök till värdering av Senzime AB:
====================================
Marknadspotentialen för SENZ-100G bedöms enligt bolaget till 100 MSEK/år och för SENZ-100L till 200 MSEK/år, sammanlagt 300 MSEK/år. Antag att Senzime om fyra år lyckas ta en marknadsandel om 30% av denna, dvs 90 MSEK/år. Marknadspriset per enhet SENZ-100G som säljs är 12000 €. Senzimes pris är 5040 €. Dvs Senzimes intäkt är (ungefär) 5/12 av marknadsandelen för SENZ-100G. Antag för enkelhets skull att intäkten är 5/12 även för SENZ-100L. I så fall kan bolagets intäkter från dessa två produkter vara 90x5/12 MSEK/år om fyra år. Dvs 37,5 MSEK per år.
Antag att bolaget har löpande kostnader om 8 MSEK/år. (Åtta personer anställda). Antag vidare att bruttomarginalen är ca 70%. Resultatet blir i så fall ca 20,65 MSEK/år.
Kvar efter bolagsskatten blir 72%. Jag diskonterar med 26% internränta i fyra år, vilket ger diskonteringsfaktorn 2,52. På lilla listan Aktietorget kan det vara motiverat med ett försiktigt P/E-tal. Jag använder P/E=10.
Värderingen av bolaget blir i så fall
20,65 x 0,72 x 10 / 2,52 = 59 MSEK
Marknadspotentialen för blodsockermätaren SENZ-200G bedöms enligt bolaget till 10 mdrSEK/år. Säg att Senzime om sex år lyckas ta en marknadsandel om 20% av denna, dvs 2000 MSEK/år. Antag åter att bolagets intäkt är ca 5/12 av "marknadspriset". I så fall kan bolagets intäkter från SENZ-200G vara 2000x5/12 = 833 MSEK/år om sex år. Antag vidare att bruttomarginalen är ca 70%. Resultatet blir i så fall ca 583 MSEK/år. Sex år framåt i tiden är min diskonteringsfaktor 4.
Till bolagets värde adderar jag därför
583 x 0,72 x 10 / 4 = 1049 MSEK
Bolagets totala värde blir då ca 1108 MSEK (59+1049). Utslaget på 3,4 miljoner aktier blir det 326 SEK per aktie. Osäkerheten i antaganden och prognoser är naturligtvis mycket stor. Om vi betraktar 326 SEK/aktie som ett riktpris, så är det därför fullt rimligt att aktien kanske blir värd hälften så mycket om jag varit för optimistisk, eller kanske dubbelt så mycket om jag varit för försiktig. En värdering av aktien skulle i så fall hamna i intervallet 163 till 652 SEK. 163 SEK motsvarar nästan 22 gånger teckningskursen på 7,50 SEK. Nu förväntar jag mig inte att aktien ska handlas till 163 SEK vare sig under 2008 eller 2009. Däremot tror jag det är fullt möjligt inom fem år ...
/Henrik Schulze
PS: Den som använder en lägre (=rimligare?) internränta än 26% kommer naturligtvis att ge bolaget en högre värdering, allt annat lika.
Fotnot angående bolagets bedömning av bruttomarginaler för produkterna SENZ-100G & SENZ-100L respektive SENZ-200G. För SENZ-100G & SENZ-100L bedömer bolaget att försäljning av instrument respektive försäljning av sensorer kommer att generera hälften vardera (av den årliga försäljningspotentialen på 300 MSEK). För instrumenten bedöms bruttomarginalen bli 60% och för sensorer 90%. Den genomsnittliga bruttomarginalen skulle i så fall bli 75% för dessa två produkter.
För SENZ-200G bedömer bolaget att på sikt kommer ca 80% av intäkterna från sensorer och ca 20% från instrument. Bruttomarginalen för sensorer bedöms till 90% och för instrument till 40%. Den genomsnittliga bruttomarginalen blir i så fall 80%. I mina räkneexempel har jag för enkelhets skull antagit att all försäljning genererar en bruttomarginal på 70%.
(Källa: VD Staffan Boström)
|
|
|
test
|
Turnarounden
|
2008-05-08 22:43:04
|
|
|
test
|
|
|
Re: XRF
|
Boxarn
|
2008-05-08 22:24:56
|
|
|
Jag såg nu att jag skrivit om företaget för ett par år sedan.
|
|
|
Re: XRF
|
Boxarn
|
2008-05-08 22:23:03
|
|
|
Du skräms, "glyssner". Jag börjar tydligen bli glömsk. Jag kommer inte ihåg något om det här bolaget. Har jag verkligen skrivit om det?
|
|
|
XRF
|
glyssner
|
2008-05-08 22:14:58
|
|
|
Skrev ett inlägg för en stund sedan som bara försvann!
Flera skribenter har skrivit om XRF, DJ, Boxarn,Henrik S med flera och förstås Swedshare som ville sälja sina för tio kronor.
Jag är intresserad att köpa några poster innan NE, vad tycker ni?
|
|
|
XRF
|
glyssner
|
2008-05-08 22:00:28
|
|
|
Hej alla!
Jag är lite intresserad av att köpa några XRF.
Ett antal skribenter har ett innehav och jag vore tacksam för ett uttalande om bolaget, vad tycker ni nu?
Duncans Juorney, Boxarn, Per Wersén, Mhå och Henrik Schulze, är det läge att gå in innan NE. Kanske Swedshare som ville sälja sina för tio kronor styck har något att säga.
|
|
|
Re: >Ulyss
|
KYLIS
|
2008-05-08 21:28:52
|
|
|
Som sagt, jag såg substansrabatten på 30-40% och varför inte ta gratis pengar i ett kortspeck sen är själva White Shark en alltför tung del i den portfölj Ulyss har som förövrigt inte imponerar på mig speciellt.
|
|
|
Re: SMV Husvagnar
|
Phantom V
|
2008-05-08 20:30:04
|
|
|
Jag tror fortfarande mycket på SMV, men som det verkar så är jag helt utan cash. Synd.
|
|
|
Re: >Ulyss
|
Phantom V
|
2008-05-08 20:28:33
|
|
|
KYLIS:
Du förvånar mig! Jag trodde inte att Ulyss var din typ av bolag! ;-)
|
|
|
Re: SMV Husvagnar
|
$Henrik$
|
2008-05-06 20:04:43
|
|
|
Någon mer än jag som tecknat i emissionen?
|
|
|
Ny Länk
|
kapsylen
|
2008-05-05 22:28:41
|
|
|
Ny länk den gammla slutade funka:
http://di.se/Avdelningar/Artikel.aspx?ArticleID=2008\05\05\282611§ionid=Ettan
|
|
|
TMGI satt i konkurs
|
kapsylen
|
2008-05-05 22:10:21
|
|
|
Ett gammalt NGM bolag är satt i konkurs.
http://di.se/Avdelningar/Artikel.aspx?ArticleID=2008\05\05\282611§ionid=undefined
|
|
|
Re: >Ulyss
|
KYLIS
|
2008-05-05 18:21:01
|
|
|
Stämmer, jag ringde själv till Ulyss med tanke på den osäkerhet som White Sharkinnehavet medförde då jag spekulerat i bägge aktierna. Dom hänvisade då till detta PM som kom i eftermiddag där just intresset var hur stort White Sharkinnehavet var.
Visade sig vara hela 700 000 aktier och motsvarade då endast detta innehav till dags dato börsvärdet på Ulyss.
Nu är ju värdet på White Shark osäkert och framtida framgångar kan man bara sia i men intresset lockar till sig spekulation inkl mig.
|
|
|
Empire till Stockholmsbörsen
|
Mr Rockefeller
|
2008-05-05 18:09:01
|
|
|
Jag var på Empires årsstämma för en dryg månad sedan. Viktigaste budskapet var att bolaget börjar känna sig moget att byta lista till Stockholmbörsen. Det var inget otydligt budskap utan kommunicerades mer som ”nästa steg på dagordningen i bolagets utveckling”.
En ansökan beräknades komma efter sommaren och därefter dröjer det gissningsvis drygt ett halvår innan bolaget kan ha noteringen på Small Cap-listan klar. Så med lite marginal är det en bra gissning att Empire bör kunna finnas på Stockholmsbörsen om ett år vid den här tiden.
Främsta skälet som angavs på årsstämman var att bolaget vill möjliggöra för investerare som idag inte kan handla aktier på Aktietorget (främst institutioner och liknande) att investera i bolaget för att den vägen få ett breddat ägande.
I nuläget har bolaget bara riktigt små eller riktigt stora aktieägare, nu vill man skaffa en grupp av medelstora ägare med. Det skulle underlättas om man flyttar till Stockholmsbörsen.
|
|
|
Re: >Ulyss
|
Poike
|
2008-05-05 17:12:48
|
|
|
Ulyss publicerade idag en sammanställning över sina innehav. White Sharks kursrusning har påverkat Ulyss portföljvärde.
|
|
|
>Ulyss
|
Joje
|
2008-05-05 16:09:53
|
|
|
grattis till ni som innehar denna aktie det kan vara något på g där?
|